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華熙生物研發投入占營收低于5%   銷售費用增速達100%

2019-04-18 07:03:21 來源:長江商報

長江商報消息 □本報記者鄭瑋

4月10日,上交所披露華熙生物招股書,經過20天的上市輔導,這家主要生產玻尿酸的企業成功上榜科創板受理名單。

值得關注的是,與其他受理企業超30%的研發投入相比,華熙生物的研發投入占營業收入低于5%,相對而言,其近年來的銷售費用卻節節攀升,達到20%以上。

“現在的醫美行業已經不再是靠研發帶動的階段,而是轉到了裂變營銷模式。”有業內人士分析,醫美行業的營銷轟炸在當下屬于常態,華熙生物如果能加大產品研發,開發出更多新品將會更有利于打開局面。

事實上,早在2008年10月,華熙生物原間接控股股東開曼華熙就在港交所IPO,發行股份7800萬股。不過,在港股上市9年后,開曼華熙正式退出港股市場。

“自上市以來公司的股價表現一直不令人滿意。股價低迷對公司的客戶口碑造成不利影響,繼而對其業務以及員工士氣造成不利影響。”華熙生物還表示,上市要求公司承擔行政、合規及其他上市相關成本及開支;如該成本及開支被削減,節省的資金可用于公司的業務營運。

此次登陸科創板是否還會存在上述問題,長江商報記者就此向華熙生物發出采訪函,不過截至發稿,華熙生物并未對此回應。

因故宮口紅躥紅

真正讓華熙生物進入大眾視野的,當屬被外界熱議的“故宮口紅”。

2018年12月,故宮文創館宣布推出6款口紅產品以及兩款面膜,隨后產品遭購買者吐槽“外觀不夠高級、塑料感強、口紅粘杯明顯”,堪稱“宮廷風貼紙+TF外殼”,因此故宮口紅上市未滿月,官方便宣布停產。

故宮口紅由故宮博物院文化創意館和北京華熙海御科技有限公司負責設計研發及發售,雙方簽訂3年合作期限。而北京海御正是華熙生物的全資子公司。

實際上,生產口紅和面膜只是華熙生物的部分業務,玻尿酸原料供應商才是對其身份更為精準的描述。招股書顯示,華熙生物是中國化妝品用透明質酸行業標準的第一起草單位。

2016年-2018年,華熙生物主營業務的毛利率為77.22%、75.4%和79.94%,在市場上表現出較為良好的競爭力。

事實上,此前華熙生物就踏足資本市場。

2008年,華熙生物成功登陸港股。不過,2017年6月,華熙生物宣布從港股退市,直至當年的11月1日徹底完成退市便撤銷其在香港聯交所的上市地位。

期間,華熙生物自2008年上市以來該公司的股價表現一直不令人滿意,作為全球最大的透明質酸原料生產商之一,該公司十分重視其聲譽,要約人認為股價低迷對公司的客戶口碑會造成不利影響,繼而對其業務以及員工士氣造成不利影響。

由此一來,私有化后的華熙生物便等來了這個通過科創板上市的好機會。

研發和銷售費用倒掛

根據招股書,2016-2018年,華熙生物研發投入占營業收入的比例分別為3.27%、3.14%、4.19%,均未達到5%,截至招股書發布日,公司擁有95項專利。

從員工人數上看,截至2018年末,研發人員占總員工人數的比例為15%,生產人員占比為41%,銷售人員占比為27%。

華熙生物也在招股書提示風險稱,在新產品研發的過程中,可能存在因研發技術路線出現偏差、研發投入成本過高、研發進程緩慢而導致研發失敗的風險。

為了維持業績高速增長,華熙生物銷售費用高速增長,報告期內,分別為1.1億元、1.3億元和2.8億元,占當期營業收入的比例分別為14.60%、15.34%和22.46%。

尤其是2018年,銷售費用的增速達到100%,公司表示2018年銷售費用較2017年度增幅較高,主要原因在于公司不斷加強營銷團隊建設,銷售人員數量增長較多;加上為打造全新的企業形象、樹立更高的品牌知名度,觸及更多終端消費者,華熙生物以央視廣告等宣傳方式加強品牌推廣,相應廣告宣傳費用提高4417.76萬元。

另外,公司采取多種營銷手段進一步開拓醫療終端與功能性護膚品業務,特別是2018年以來,公司推出更多功能性護膚品子品牌,市場開拓費也隨之增加較多;功能性護膚品產品覆蓋更多電商平臺,且加強線上推廣力度,因而線上推廣服務費有所增長。

正因如此,華熙生物綜合毛利率在80%左右,凈利潤率只有30%左右。2018年,公司凈利潤率由2016年的37%下降到34%。

責編:ZB

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